Akciju tirgus (FR) ir finanšu un ekonomiskais instruments, kas izveidots dažādu operāciju veikšanai ar vērtspapīriem: pirkšana, pārdošana, maiņa, ķīla (labs piemērs ir Londonas Fondu birža, kur tiek tirgoti vairāku pasaules lielāko uzņēmumu vērtspapīri). FR tika izveidots, lai regulētu akciju, vekseļu un obligāciju apgrozījumu. Lielbritānijas akciju tirgus ir visinteresantākais analīzei (FRV), kas tiek uzskatīta par vienu no vecākajām pasaulē. Vēl viens iemesls, kāpēc es nolēmu precīzi analizēt FRV ir tas, ka tas ir lielākais starptautiskais tirgus Eiropā un visā pasaulē. Anglijas akciju tirgus ir interesants arī no tā rašanās un attīstības vēstures viedokļa. Man bija interesanti uzzināt, kā pandēmijas krīze ir ietekmējusi Covid-19 ieslēgts FRV... Tāpēc es nolēmu uzrakstīt rakstu, kas aptver visu iepriekš minēto un dažas citas tēmas, kas saistītas ar Lielbritānijas akciju tirgu.
AK akciju tirgus iezīmes, attīstības vēsture
Ekonomiskais pamats Apvienotās Karalistes vērtspapīru tirgus veidošanai sāka veidoties XVI gadsimtā karalienes Elizabetes laikā. Anglija sāka strauji attīstīties, palielinot savu klātbūtni jūrā un palielinot tirdzniecības operāciju apjomu. Pieaugot tirdzniecības kapitālam, sāka parādīties bankas, kas darbojās kā aizdevēji dažādiem uzņēmumiem.
Anglijas Bankas rašanās vēsture ir ļoti interesanta. Beigās XVII gadsimtā valsts karoja pret Franciju. Kad valsts kase bija tukša, valdība bija spiesta lūgt vietējiem kreditoriem aizdevumu 1200000 XNUMX XNUMX mārciņu apmērā. Pretī pēdējie ieguva iespēju izveidot savu banku. Sākotnēji viņš bija akciju sabiedrība, viņš specializējās aizdevumu sniegšanā valdībai, un aizdevums tika piešķirts tikai ar Lielbritānijas parlamenta lēmumu. Kopš tā laika centrālās bankas tradicionāli ir pakļauti šīs valsts varas iestādēm. 1695. gadā tika izveidota Skotijas Centrālā banka, kuras darbība bija līdzīga Anglijas Bankai.
Tikmēr Lielbritānijas akciju tirgus turpināja strauji augt, radot ievērojamu konkurenci bankām. Pirmais nopietnais konkurents bija Londonas biržakas tika dibināta 1773. gadā. Tā parādīšanās iemesls bija privātu uzņēmumu akciju, nevis valdības vērtspapīru tirdzniecība. Jāatzīmē, ka pirmie apmaiņas instrumenti ietvēra ne tikai aizjūras tirdzniecības uzņēmumu vērtspapīrus, bet arī Anglijas Bankas akcijas. Vairāku gadu desmitu laikā Anglijas akciju tirgus turpināja strauji attīstīties. Tajā dominēja privātu firmu akcijas. Veiksmīgi pārvarējis štata konkurenci, Londonas fondu birža sāka pastāvēt kā neatkarīgs instruments, kas nav atkarīgs no bankām.
Strauja izaugsme FRV nodrošināja viņam vadošās pozīcijas pasaulē. Naudas apgrozījuma ziņā tā ieņēma pirmo vietu līdz Pirmajam pasaules karam. Vēlāk viņš zaudēja ASV čempionātā. Tad Japānas priekšā parādījās vēl viens nopietns konkurents. Mūsdienu attīstības posms FRV iekrīt pēckara gados, kad pasaule veiksmīgi pārvarēja fašismu un nacismu. Lielbritānijas valdība ir uzsākusi kursu, lai denacionalizētu ekonomikas publisko sektoru, veicinot valsts ekonomikas privātā sektora kapitāla kapitalizāciju. 2000. gadā daļa FRV akciju, vekseļu un citu vērtspapīru kopējā apgrozījumā bija tikai 6%. Tas ir, Lielbritānija nokritās uz trešo vietu, atpaliekot attiecīgi no Japānas (15%) un ASV (46%). Lai gan apgrozījuma un apgrozībā esošo vērtspapīru kopējās tirgus vērtības ziņā Anglijas tirgus ir tikai trešajā vietā, tas ir līderis starptautisko darījumu ar vērtspapīriem skaitā.
Pašlaik Apvienotās Karalistes valdība turpina darbu, lai izveidotu stabilu tiesisko regulējumu funkcionēšanai FRV... Tādējādi ierēdņi mēģina atbrīvoties no gadsimtiem senām tradīcijām pārejai uz stingru regulējumu, kas balstīts uz likumdošanas aktiem. Jāatzīmē, ka valsts dalība regulējumā FRV nonāk līdz attiecīgo likumu izdošanai un normatīvā regulējuma veidošanai.
Lielbritānijas akciju tirgus - anglosakšu modelis
Raksturīga iezīme FRV, kā arī vairāku angliski runājošo valstu (Austrālijas, ASV, Kanādas) akciju tirgi ir banku organizāciju neatkarība no vērtspapīru sektora, tas ir, tā sauktā "anglosakšu" modeļa izmantošana, kurai ir šādas iezīmes:
- Akciju tirgus ir galvenais ieguldījumu avots;
- Akciju tirgus ir lielākais tirgus segments, un parāda instrumentiem ir piešķirta pakārtota loma;
- Finanšu instrumentu specializācija;
- Lielāka privāto investoru daļa salīdzinājumā ar valsts daļu īpašumtiesību struktūrā;
- Palielināta akciju īpašumtiesību precizitāte;
- Tirgus atvērtība, ko raksturo samazināts ierobežojumu skaits valūtas konvertējamībai, kapitāla kustībai, savukārt ārvalstu investoriem, starpniekiem un emitentiem tiek dota brīva pieeja tirgum.
Lielbritānijas akciju tirgū ietilpst primārie un sekundārie tirgi. Turklāt tā struktūra satur daudzus citus tirgus, kas izšķirti pēc izmantoto akciju instrumentu un veikto darbību veidiem.
Dalībnieki Lielbritānijas akciju tirgus
Lielbritānija ir aizņēmusies Amerikas pieredzi akciju tirgus tirdzniecībā, it īpaši kopš Finanšu pakalpojumu likuma (1986) stāšanās spēkā. Lielākā daļa darījumu tiek noslēgti, izmantojot elektroniskās sistēmas, izmantojot GEMM (tirgus-veidotāji). Pēdējie saņem atļauju operāciju veikšanai no Anglijas Bankas, kas katru dienu veic datora tīkla kapitāla pietiekamības uzraudzību. Tirgus-veidotājiem saņemt noteiktas priekšrocības, spējot tieši veikt vērtspapīru darījumus ar Anglijas Banku, darbojoties kā pēdējās iespējas pircēji. Tomēr GEMM ir jāziņo par visiem darījumiem Londonas biržā, kas turpina kontrolēt darījumus tirgū valsts obligācijas... Tirgus-veidotājiem, no kuriem vairāk nekā 50% ir ārvalstu kredītu un finanšu uzņēmumu pārstāvji, ir galvenie sekundārās tirdzniecības dalībnieki tirgū valsts obligācijas... Ir arī mazie investori, kas pērk un pārdod valsts obligācijas par nelielu samaksu.
Biržas tirdzniecība veido milzīgu daļu no kopējā tirdzniecības apjoma Lielbritānijas akciju tirgū. Mūsdienu biržas tīklā ietilpst 6 lielākās biržas Lielbritānijā ar Londonas biržu, kas ir līderis biržas tirdzniecības apjomu ziņā.
Anglijas valsts uzņēmumu vērtspapīru pirkšana / pārdošana notiek tikai ar biržu starpniecību. Atšķirībā no ASV, kur birža tiek izmantota vērtspapīru otrreizējai apgrozībai, Apvienotajā Karalistē tā darbojas kā primārā tirgus galvenais elements (dominējošais jauno emisiju skaits tiek veikts ar biržas starpniecību). Ja uzņēmuma akcijas netiek kotētas biržā, tās netiks izlaistas.
Londonas fondu birža - vēsturiskais pamatojums un struktūra
Lai gan šī birža tika izveidota 1773. gadā, gadu gaitā tā neformāli darbojās dažādās kafijas namiņos, Karaliskās biržas ēkā un pat Ostas birojā.Indiāņu kompānijas. 50. gados XIX gadsimtā Londonas Fondu biržas birojs atradās blakus Anglijas Bankai, un tās dalībnieku skaits pārsniedza 2000. Pēc tam biržas ēkā tika veiktas vairākas rekonstrukcijas, jo tās biedru skaits pakāpeniski pieauga.
Tirgus cenu informācijas pakalpojums ar 22 kanālu iekšējo televīzijas sistēmu, kas tika uzsākts 1970. gadā, veicināja nozīmīgu apmaiņas attīstību. Šis pakalpojums informēja par aptuveni 700 dažādu tirdzniecības instrumentu izmaksām, kā arī ziņoja par aptuveni 200 brokeru un banku organizāciju darbību. Tika ieviesta arī iekšējā telefona sistēma centrāles dalībniekiem. "Zilās pogas" prakse ir aizmirsta aizmirstībā.
Biržas locekļi ir sadalīti divās grupās: brokeri un darbinieki... Pirmie mijiedarbojas ar klientiem ārpus biržas, izpilda rīkojumus (rīkojumus) darījumiem ar tirdzniecības instrumentiem caur darbiniekikas veic līdzīgas funkcijas kā dīleri. Funkcija darbinieki ir tas, ka viņi neuzņemas rīkoties klientu interesēs. Viņu ienākumi ir akciju pirkšanas un pārdošanas vērtības starpība. Savukārt brokeri gūst peļņu komisijas veidā.
Londonas fondu birža - tirdzniecības iezīmes
Mūsdienu vērtspapīru tirdzniecība biržā notiek, izmantojot divas tirdzniecības sistēmas: SETS и SEAQ... Pirmais tika ieviests 1997. gadā, un tajā tiek izmantots pasūtījumu un lietojumprogrammu popularizēšanas princips. Ja dalībnieks ievada rīkojumu par akciju pirkšanu vai pārdošanu, tas tiks izpildīts automātiski, ja tiks atrasts atbilstošs pretpasūtījums. SETS tiek izmantoti likvīdāko instrumentu tirdzniecībai. Kopējā vērtspapīru vērtība sistēmā ievērojami palielinās.
SEAQ, izmantojot pēdiņu veicināšanas principu, darbojas tāpat kā NASDAQ (ASV). Sistēmas būtība ir tāda, ka jebkuram vērtspapīram, kas tiek laists tirdzniecībā, jāietver vismaz divi tirgusveidotāji (biržas biedri), kuri apņemas to citēt darba dienas laikā, nosakot cenas un veicot darījumus. Turklāt kopējo darījumu apjomu nosaka pati birža - normāls tirgus Izmēri. SEAQ izmanto vērtspapīru tirdzniecībai, netirgojams в SETS.
1996. gadā sistēma tika ieviesta CRESTizmanto kā norēķinu un mijieskaita sistēmu. Tas aprēķina akciju vairākumu. Lielbritānijas akciju tirgū tiek izmantots noteikums, ka visi darījumi ar noteiktiem tirdzniecības instrumentiem tiek norēķināti trešajā darba dienā. Ja tiek pārkāptas instrukciju dokošanas plūsmas, darījumu partneri maksā komisiju saskaņā ar noteikumiem eiroclear.
Korporatīvās darbības, dividendes un nodokļi
Saskaņā ar Lielbritānijas likumiem vietējām emitentu kompānijām vismaz reizi kalendārajā gadā jārīko akcionāru sapulces, par to nekavējoties informējot ikvienu, izmantojot papīra un elektroniskos saziņas līdzekļus. Reģistratoram ir jāziņo par nodomu balsot par akcijām 48 stundas pirms sapulces. Sapulcē var piedalīties vai nu pats akcionārs, vai viņa pilnvarota persona. Arī akciju īpašnieks var nodot balsstiesības izvirzītajam akcionāram.
Attiecībā uz nodokļiem ieguldītāji (ieskaitot nerezidenti) apņemas maksāt Zīmogs nodoklis (karaliskais zīmoga nodoklis), kas ir 0,5% no darījuma summas un 1,5%, pārvēršot līdzekļus depozitārija kvītīs. Uzņēmumi nemaksā zīmoga nodokli par sākotnēju publisku piedāvājumu vietējā un starptautiskajā tirgū, nododot akcijas, faktiski nemainot to īpašumtiesības. Zīmoga nodevu var samaksāt gan akciju pircēji, gan pārdevēji (pēc pušu vienošanās).
Akcionāri saņem dividendes vai nu reizi ceturksnī, vai reizi sešos mēnešos. Līdzekļu pārskaitījums dividenžu veidā parasti tiek veikts, izmantojot starpbanku maksājumu sistēmas, piemēram, BACS... Faktiskā dividenžu izmaksa tiek veikta mēneša laikā no tiesību uz ienākumu noteikšanas brīža.
Pandēmijas ietekme uz Londonas fondu biržu
Sapratis Lielbritānijas akciju tirgus struktūru un darbību, es sāku interesēties par to, kā pandēmija to ietekmēja. Kā jūs zināt, 2020. gada pavasarī ASV indeksi samazinājās par 9%, un FTSELondonas fondu biržas vērtība -100 samazinājās par 10,87%, kas ir sliktākais rezultāts vairāk nekā 30 gadu laikā. Situācija kļuva vēl saasinātāka, ņemot vērā straujo naftas cenu kritumu, ko izraisīja tās patēriņa samazināšanās un vairāku valstu atteikums samazināt ražošanu. Tomēr tā sauktajām melnajām pirmdienām un melnajām ceturtdienām sekoja stabilizācija un izaugsme. Lai gan nesen bija ziņas, ka lielo burtu lietojums Manzana izlīdzināja indeksu FTSE-100, tas ir vairāk saistīts ar tehnoloģiju giganta panākumiem, nevis Londonas fondu biržas kritumu.
Akcijas ar zemu kapitālu šobrīd ir ļoti pieprasītas mazumtirdzniecības tirgū, jo tās ir zemākās vērtības. Šie vērtspapīri ir labākais līdzeklis tirgotājiem ar nelielu sākuma kapitālu. Ja esat tirgotājs iesācējs, iztērējiet tirdzniecības operācijas ar instrumentu AIM (uzņēmumi ar zemu kapitalizāciju). Bez tam AIM vienkāršot jaunpienācēju ienākšanu tirgū, viņu īpatsvaru raksturo diezgan augsts svārstīgumu, tas ir, viņi var būtiski mainīt cenu uz īsu laika periodu. Parasti uzņēmumi AIM parādījās tirgū salīdzinoši nesen, kas ir saistīts ar svārstīgumu viņu akcijas. Atgādināšu, ka Apvienotās Karalistes akciju tirgus ir viens no lielākajiem pasaulē, tāpēc šeit vienmēr varat atrast gandrīz visu valstu un tautsaimniecības nozaru uzņēmumu vērtspapīrus.
